Quando si parla di investimenti, la sfida è sempre la stessa: trovare un equilibrio tra la necessità di proteggere il capitale e il desiderio di cogliere le opportunità di rendimento offerte dai mercati finanziari. Fineco Asset Management ha recentemente lanciato un nuovo prodotto che si inserisce esattamente in questa prospettiva: lo Smart Global Defence Zero Coupon Plus, un fondo UCITS a gestione attiva, con scadenza fissata al novembre 2035, pensato per gli investitori che cercano stabilità, ma senza rinunciare del tutto alla crescita.
Si tratta di un comparto con codice ISIN IE000ONXU0J3, sottoscrivibile tra settembre e novembre 2025, che si distingue per una costruzione a “doppia anima”. Da un lato la parte obbligazionaria, che rappresenta la base difensiva, e dall’altro una componente azionaria globale, gestita con un approccio dinamico.
Come funziona la struttura del fondo
Il cuore dello Smart Global Defence Zero Coupon Plus è la sua componente obbligazionaria, costruita a partire da titoli di Stato italiani e arricchita da una quota di esposizione tramite CDS su grandi istituti bancari come Mediobanca, Intesa Sanpaolo e UniCredit. All’avvio, questa parte del portafoglio viene acquistata “sotto la pari”, con un valore quota di 76,64 che, grazie all’effetto pull-to-par, tende progressivamente a convergere verso 100 a scadenza. Questo meccanismo consente, almeno in via teorica, di ottenere un rendimento medio annuo intorno al 3% semplicemente dal trascorrere del tempo, offrendo al contempo protezione del capitale.
Parallelamente, circa il 23% del capitale viene investito in un insieme di fondi azionari globali che replicano l’andamento dell’indice MSCI ACWI, il grande benchmark internazionale che rappresenta i mercati sviluppati ed emergenti. Qui entra in gioco la parte più dinamica del fondo, quella che permette all’investitore di partecipare al potenziale di crescita dell’azionario mondiale.
La logica del “buy the dip”
Una delle caratteristiche più interessanti di Smart Global Defence Zero Coupon Plus è il modello quantitativo applicato alla gestione della componente azionaria. L’approccio è quello noto come buy the dip, letteralmente “comprare sui ribassi”. In pratica, se i mercati scendono, il fondo aumenta progressivamente la sua esposizione alle azioni, sfruttando strumenti derivati come i futures.
Per dare un’idea concreta:
con un calo del 10% dei mercati, l’esposizione azionaria viene portata a circa il 25% del portafoglio;
con un calo del 25%, la quota sale oltre il 30%;
con un ribasso del 40%, l’esposizione può raddoppiare, sfiorando il 47%.
In questo modo, nelle fasi di calo l’investitore non rimane semplicemente esposto alla perdita, ma anzi vede incrementata la quota azionaria con l’idea di sfruttare il successivo rimbalzo dei mercati. È un approccio che trasmette l’idea di un fondo sì difensivo, ma non passivo, capace di sfruttare la volatilità invece di subirla.
La selezione dell’azionario: tra core e tematici
Lo Smart Global Defence Zero Coupon Plus non si limita a replicare un indice globale, ma costruisce la componente azionaria con un modello “core & satellite”. Il nucleo principale è composto da strumenti molto diversificati, che coprono Stati Uniti, Europa, Giappone e mercati globali. A questa parte più stabile si affianca una quota satellite, destinata a temi innovativi come intelligenza artificiale, metaverso, cybersecurity ed energia pulita.
In altre parole, la logica è questa:
Core (90%): esposizione globale diversificata e stabile.
Satellite (10%): focus su megatrend e settori emergenti.
L’obiettivo è dare al fondo non solo una solida base di crescita legata ai mercati azionari mondiali, ma anche una finestra di esposizione verso quei settori che, secondo molti analisti, guideranno le trasformazioni economiche dei prossimi decenni.
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Vantaggi e punti di forza di Smart Global Defence Zero Coupon Plus
Il principale punto di forza del fondo è certamente la protezione del capitale a scadenza, che lo rende più adatto agli investitori prudenti o a chi ha obiettivi di lungo periodo, come ad esempio la costruzione di un capitale da destinare ai figli o all’integrazione della pensione. La componente obbligazionaria, con il suo rendimento implicito, offre una base di stabilità, mentre la parte azionaria contribuisce ad aumentare il potenziale rendimento complessivo.
A questo si aggiunge la diversificazione: obbligazioni, azioni globali, settori innovativi. Tutto all’interno di un unico strumento, gestito in maniera attiva. Non va sottovalutato anche l’approccio difensivo: se il mercato scende, il fondo non si limita a “sopportare” la volatilità, ma sfrutta le correzioni per rafforzare la componente azionaria.
In sintesi, i principali vantaggi possono essere riassunti così:
stabilità grazie ai titoli di Stato italiani acquistati sotto la pari;
partecipazione al potenziale di crescita dei mercati azionari globali;
diversificazione anche nei settori tematici più promettenti;
gestione attiva con approccio difensivo.
Quali sono i rischi da considerare
È importante chiarire un punto: nonostante il nome e la costruzione, lo Smart Global Defence Zero Coupon Plus non è un prodotto garantito. La protezione del capitale si basa infatti sulla solidità degli emittenti obbligazionari e delle controparti finanziarie. Inoltre, la protezione vale esclusivamente a scadenza: chi disinveste prima potrebbe subire perdite.
Il livello di rischio complessivo è classificato al grado 3 su 7, quindi medio-basso. Si tratta di una via di mezzo: meno rischioso di un fondo azionario puro, ma più esposto rispetto a un’obbligazione tradizionale. Infine, non va dimenticato l’effetto inflazione: se nei prossimi dieci anni il costo della vita dovesse crescere in maniera significativa, il rendimento reale del fondo potrebbe risultare eroso.
A chi può interessare?
Questo fondo può essere una soluzione interessante per l’investitore che vuole un orizzonte temporale chiaro, vicino ai dieci anni, e che desidera un prodotto capace di coniugare prudenza e crescita. È pensato per chi non cerca cedole periodiche, ma preferisce un approccio a capitalizzazione, con la prospettiva di un rimborso finale potenzialmente superiore al capitale investito.
Potrebbe essere adatto in particolare a chi:
desidera protezione del capitale a scadenza;
vuole partecipare all’andamento dei mercati globali;
è interessato a megatrend e innovazione, senza concentrare troppo rischio;
ha un obiettivo temporale coerente con la durata del fondo.
Al contrario, non è la scelta ideale per chi ha un orizzonte di breve periodo o per chi ricerca un flusso cedolare costante.
Conclusioni
Lo Smart Global Defence Zero Coupon Plus rappresenta un esempio interessante di come si possano costruire soluzioni di investimento che bilanciano difesa e crescita. Con una base obbligazionaria che mira a garantire stabilità e una componente azionaria dinamica, è un fondo che si rivolge a chi vuole investire con orizzonte decennale e con un approccio ragionato alla volatilità dei mercati.
Come sempre, la scelta di inserire questo strumento in portafoglio deve essere valutata alla luce degli obiettivi personali, della tolleranza al rischio e della pianificazione finanziaria complessiva. Ma per chi cerca una soluzione “ibrida”, capace di proteggere e al tempo stesso di partecipare al rialzo dei mercati globali, lo Smart Global Defence Zero Coupon Plus merita certamente attenzione.
Disclaimer: Le informazioni contenute in questo articolo sono a scopo informativo e potrebbero contenere imprecisioni o essere soggette a variazioni nel tempo. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è essenziale consultare la documentazione ufficiale fornita dalla banca o dall’ente finanziario di riferimento per ottenere informazioni aggiornate e complete sulle condizioni del prodotto.
Questo articolo non è da intendersi come raccomandazione personalizzata o consulenza in materia di investimenti. Si invita i lettori a confrontarsi con un Consulente Finanziario prima di investire
