Nel 2026 il catalogo Fineco AM si arricchisce di un nuovo prodotto a finestra pensato per chi cerca rendita periodica ed elevata protezione del capitale: Smart Global Defence Callable after 7 years Plus Fineco AM Fund (ISIN IE000V1PM3N9), in collocamento dall’8 luglio all’8 settembre 2026.
La proposta è chiara: 12 anni di durata con cedole annuali a scaglioni (5%, 3%, 1,55%), 100% del capitale protetto sia a scadenza sia in caso di rimborso anticipato, e una call provision che dal 7° anno consente alla controparte di richiamare il fondo a quota 100. Vediamo come funziona e per chi ha senso.
Smart Global Defence Callable after 7 years Plus è sottoscrivibile sulla rete Fineco fino al 08/09/2026. Dopo quella data il fondo resta in vita fino al 17/09/2038, ma non è più acquistabile: è un fondo a finestra e la finestra non si riapre.
La domanda utile non è se il prodotto sia buono in assoluto, ma in che percentuale abbia senso sul tuo portafoglio: se vuoi vederlo prima che la finestra si chiuda, prenotiamo un confronto. Le altre emissioni aperte e lo storico completo sono nel registro delle emissioni Global Defence.
In sintesi
- ISIN:
IE000V1PM3N9. Comparto UCITS irlandese di FAM Series UCITS ICAV. - Durata: 12 anni con scadenza 17 settembre 2038, salvo call anticipata dal 7° anno.
- Sottoscrizione: 8 luglio – 8 settembre 2026, valore nominale unitario 100 €.
- Cedole: 5% dal 1° al 3° anno, 3% dal 4° al 7°, 1,55% dall’8° al 12° (lorde).
- Protezione: 100% del capitale, sia a scadenza sia in caso di call anticipata.
- Portafoglio: 100% BTP + 30% CDS in leva su Intesa Sanpaolo, Mediobanca, UniCredit.
- SRI: 3/7 medio-bassa. Costi: gestione 1,00%, OCR 1,07%, nessuna commissione di ingresso/uscita/performance.
Cos'è Smart Global Defence Callable after 7 years Plus
Smart Global Defence Callable after 7 years Plus è un fondo UCITS irlandese di Fineco Asset Management, comparto di FAM Series UCITS ICAV, con durata di 12 anni e maturity al 17 settembre 2038. È classificato SFDR Articolo 6, SRI 3/7 (classe medio-bassa), a gestione attiva ma senza benchmark di riferimento.
Il tratto distintivo del prodotto è la call provision: dopo un lock-out di 7 anni, la controparte finanziaria può richiamare il fondo in una qualunque delle date di pagamento cedola comprese tra il 7° e l’11° anno, restituendo il capitale a quota 100. La proposta di valore è semplice: rendita cedolare annuale + protezione integrale del capitale, sia a scadenza sia in caso di call anticipata.
Come funziona Smart Global Defence Callable after 7 years Plus: struttura del portafoglio
La struttura del fondo è volutamente semplice: due componenti complementari, una difensiva basata sui BTP e una che ottimizza il flusso cedolare tramite CDS in leva su banche italiane.
100% titoli di Stato italiani (BTP): la spina dorsale
Il portafoglio è investito al 100% in titoli di Stato italiani (BTP) con scadenze coerenti con l’orizzonte del prodotto. Sono la componente che genera protezione: al netto delle cedole distribuite, il valore dei BTP a scadenza tende a coincidere con il capitale investito, garantendo il rimborso a quota 100.
La concentrazione sui BTP porta due conseguenze pratiche. Vantaggio: regime fiscale agevolato “white list” al 12,5% sulla componente attribuibile ai titoli di Stato. Rischio: il rischio emittente resta concentrato sul Tesoro italiano, non uno scenario estremo ma da tenere presente per un orizzonte di 12 anni.
30% CDS in leva su banche italiane: il booster delle cedole
Sopra la base obbligazionaria, il gestore aggiunge un’esposizione a leva pari a circa il 30% via Credit Default Swap (CDS) su tre istituti italiani di primario standing: Intesa Sanpaolo, Mediobanca e UniCredit. Il fondo vende protezione su questi emittenti incassando un premio periodico, e si assume il rischio di un evento di credito sui nomi coperti.
Perché? Senza la leva sui CDS il budget disponibile per finanziare le cedole sarebbe più basso, e il 5% dei primi tre anni non sarebbe raggiungibile. È il meccanismo che consente al fondo di offrire un flusso cedolare superiore a un semplice BTP a 12 anni. Il rischio esiste ma le controparti sono tra le più solide del sistema italiano.
La protezione del capitale al 100%
Smart Global Defence Callable after 7 years Plus è costruito per proteggere il 100% del capitale investito in due scenari: al 17 settembre 2038 (scadenza naturale) oppure in una delle date annuali di pagamento cedola dal 7° all’11° anno se la controparte esercita la call. In entrambi i casi si riceve il valore nominale di 100 € per quota.
Va detto però che si tratta di un obiettivo strutturale di protezione, non di una garanzia legale: dipende dalla solidità dei BTP (Repubblica Italiana) e delle controparti dei CDS. E soprattutto: la protezione vale solo alle date previste. Un disinvestimento in un giorno qualsiasi diverso avviene al NAV di mercato, che può essere superiore o inferiore ai 100 € iniziali.
Le cedole di Smart Global Defence Callable after 7 years Plus: 5%, 3%, 1,55%
Il cuore del prodotto è la struttura cedolare a scalini: cedola obiettivo annuale decrescente in tre fasce distinte. Sono obiettivi, non garantiti, e al lordo della fiscalità.
| Fascia temporale | Cedola annua lorda | Numero cedole | Cedole cumulate lorde |
|---|---|---|---|
| Dal 1° al 3° anno | 5,00% | 3 | 15,00% |
| Dal 4° al 7° anno | 3,00% | 4 | 12,00% |
| Dall'8° al 12° anno | 1,55% | 5 | 7,75% |
| Totale a scadenza (12 anni) | Media 2,90% | 12 | 34,75% |
Cedole obiettivo al lordo della fiscalità. Nessuna garanzia sul raggiungimento dell'obiettivo cedolare annuo.
Dal 1° al 3° anno: la cedola più generosa al 5%
Il 5% annuo lordo dei primi tre anni è il tratto più vistoso del prodotto. In un contesto in cui i BTP decennali rendono intorno al 3,5-4%, una cedola contrattuale del 5% per tre anni è competitiva, ed è in questa finestra che il rapporto rendimento/tempo è più favorevole per l’investitore.
Dal 4° al 7° anno: la cedola scende al 3%
Dal quarto al settimo anno la cedola scende al 3% annuo lordo. È comunque in linea con i rendimenti attesi dei BTP di medio periodo. Da tenere presente: dopo il pagamento del 7° coupon si apre la finestra di callabilità, e diventa concreto lo scenario di rimborso anticipato.
Dall'8° al 12° anno: la cedola scende all'1,55%
Se il fondo va a scadenza naturale senza call, l’ultima fascia prevede un obiettivo dell’1,55% annuo lordo dall’8° al 12° anno. È un valore volutamente contenuto: a quel punto il portafoglio deve garantire il rimborso a 100 del capitale nel 2038, e il budget residuo per finanziare cedole è limitato.
In sintesi: chi tiene il fondo fino a scadenza accumula 34,75% di cedole cumulate lorde su 12 anni (media annua semplice 2,90%). Se invece la call viene esercitata al 7° anno, l’investitore accumula 27% di cedole in 7 anni, pari a una media annua semplice di quasi 3,90%. La call precoce è lo scenario più conveniente in termini di rendimento annualizzato.
Vuoi capire quanto potrebbe rendere netto Smart Global Defence Callable after 7 years Plus sul tuo capitale? Possiamo simulare gli scenari insieme partendo dalla cifra che stai valutando di destinare al prodotto.
La call provision: come funziona il rimborso anticipato dal 7° anno
La call provision (clausola di callability) è la caratteristica che dà il nome al prodotto. Dopo un lock-out di 7 anni, la controparte finanziaria ottiene il diritto di rimborsare il fondo a valore nominale, chiudendo l’operazione in anticipo rispetto al 2038.
Le finestre sono annuali e coincidono con le date di pagamento cedola: la call è esercitabile dalla data di pagamento del 7° coupon fino a quella dell’11°. Ci sono quindi 5 possibili date di richiamo. Se nessuna call viene esercitata, il fondo prosegue fino alla scadenza naturale del 17 settembre 2038.
Cosa succede se la call viene esercitata
Se la controparte esercita la call, il sottoscrittore riceve la cedola dell’anno in corso + il capitale al 100%. Prima avviene la call, più alto è il rendimento medio annualizzato, perché si cristallizzano le cedole ricche del primo triennio senza doverle diluire con quelle basse dal 8° anno in poi.
Cosa succede se la call NON viene esercitata
Se nessuna call viene esercitata, il fondo va a scadenza: l’investitore incassa tutte le 12 cedole (5% + 3% + 1,55%) e riceve il capitale al 100% nel 2038.
La scelta è della controparte, non del sottoscrittore. In pratica se i tassi scendono in modo significativo, per la controparte diventa conveniente richiamare il prodotto e chiudere l’operazione; se i tassi salgono, è più probabile che il fondo prosegua fino a scadenza. In entrambi i casi il capitale resta protetto.
Cosa succede alla scadenza del 2038
Al 17 settembre 2038 l’investitore può richiedere il rimborso a quota 100 e chiudere l’operazione, oppure proseguire in una nuova strategia: dopo la scadenza il fondo può continuare a operare investendo in strumenti di debito, azioni e mercato monetario per generare reddito e/o rivalutazione del capitale.
I tre vantaggi distintivi
Protezione integrale del capitale sia alla scadenza del 2038 sia in caso di call anticipata. Salvo scenari di default sull’emittente italiano o sulle banche coperte, il rimborso a 100 è quasi certo. È un elemento psicologico non trascurabile su un orizzonte lungo come 12 anni.
Il 5% annuo lordo dei primi tre anni è competitivo rispetto a un BTP a 12 anni comprato in autonomia. Il flusso cedolare è visibile, contrattuale e prevedibile: ideale per chi cerca rendita periodica strutturata.
La presenza dominante di BTP consente al fondo di beneficiare del regime “white list” al 12,5% sulla componente titoli di Stato. La componente CDS resta al 26%, ma il mix finale dà un’aliquota effettiva più contenuta di un fondo obbligazionario tassato interamente al 26%.
Il collocamento chiude l'8 settembre 2026
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Costi e caratteristiche operative
| ISIN | IE000V1PM3N9 |
| Forma giuridica | Comparto di FAM Series UCITS ICAV (fondo UCITS irlandese) |
| Società di gestione | Fineco Asset Management D.A.C. (Dublino) |
| Periodo di sottoscrizione | 08/07/2026 al 08/09/2026 |
| Durata | 12 anni salvo call anticipata dal 7° anno |
| Scadenza | 17 settembre 2038 |
| Valore nominale unitario | 100 € |
| Indicatore di rischio (SRI) | 3 su 7 (medio-bassa) |
| SFDR | Articolo 6 |
| Commissione di gestione | 1,00% |
| OCR (costi ricorrenti) | 1,07% |
| Commissioni di ingresso/uscita/performance | Non previste |
| Gestione cedole | Distribuzione annuale |
Un dettaglio importante: le cedole obiettivo sono già al netto dei costi ricorrenti del fondo. L’OCR dell’1,07% è assorbito prima della distribuzione, quindi il 5% dei primi tre anni è già il valore che l’investitore riceverà lordo tasse.
A chi si rivolge Smart Global Defence Callable after 7 years Plus
Il prodotto non è core di portafoglio. Sui clienti che seguo, tre profili tipici per cui Smart Global Defence Callable after 7 years Plus ha davvero senso:
- Investitore prudente in cerca di rendita periodica. Chi tiene liquidità in conto deposito o strumenti monetari e vuole un passo avanti verso una rendita più consistente, senza rischio azionario.
- Investitore vicino al prelievo pensionistico. Chi vuole integrare redditi da lavoro o pensione con un flusso cedolare stabile, con la garanzia strutturale del ritorno del capitale.
- Investitore già esposto in equity. Chi vuole una parte difensiva con cedola per smorzare la volatilità complessiva del patrimonio.
Chi non dovrebbe considerarlo: chi ha bisogno di liquidità nel breve/medio termine, chi cerca crescita di capitale aggressiva, chi vuole diversificazione multi-asset.
Aspetti da considerare prima di sottoscrivere
Alcuni elementi da avere chiari prima di sottoscrivere Smart Global Defence Callable after 7 years Plus:
- Protezione non garantita: obiettivo strutturale subordinato alla solidità di BTP e controparti CDS.
- Call a discrezione della controparte, non del sottoscrittore.
- Vincolo pluriennale: il fondo va tenuto fino a call o scadenza. Disinvestimento anticipato al NAV di giornata fa perdere la protezione.
- Rischio inflazione: su 12 anni, un 5% lordo con inflazione al 3% è un rendimento reale sensibilmente più basso.
- Cedola decrescente: il prodotto è meno appetibile nella seconda metà della sua vita.
- Solo per clienti Fineco.
Domande frequenti su Smart Global Defence Callable after 7 years Plus
Quanto rende Smart Global Defence Callable after 7 years Plus?
Dipende dallo scenario. Se il fondo va a scadenza naturale (12 anni), l’investitore accumula 34,75% di cedole cumulate lorde, pari a una media annua semplice del 2,90% al lordo della fiscalità. Se invece la call viene esercitata al 7° anno, le cedole cumulate sono 27% lorde con una media annua di quasi il 3,90%. La call precoce è lo scenario più conveniente in termini di rendimento medio annualizzato.
La protezione del capitale è davvero garantita?
No, è un obiettivo strutturale non una garanzia legale. La struttura è costruita per consegnare il 100% del capitale a scadenza o in caso di call, ma resta soggetta al rischio di insolvenza dell’emittente BTP (Repubblica Italiana) e delle controparti CDS (Intesa Sanpaolo, Mediobanca, UniCredit).
Chi decide se esercitare la call provision?
La controparte finanziaria, non il sottoscrittore. Le finestre disponibili sono cinque (dalle date di pagamento del 7°, 8°, 9°, 10° e 11° coupon). La call viene tipicamente esercitata in scenari di tassi in discesa; se restano stabili o salgono, il fondo probabilmente prosegue fino a scadenza 2038.
Cosa succede se vendo il fondo prima della scadenza o della call?
Tecnicamente il fondo è rimborsabile al NAV del giorno, ma vendendo prima delle date di call o della scadenza si perde la protezione al 100%. Si incassa il valore di mercato del fondo, che può essere superiore o inferiore ai 100 € iniziali. Il prodotto ha senso solo se tenuto fino a call o scadenza.
Come sono tassate le cedole?
La componente BTP beneficia del regime white list al 12,5%. La componente CDS/derivati è tassata al 26% ordinario. L’aliquota effettiva media resta comunque significativamente inferiore al 26% grazie alla presenza dominante dei BTP. Il calcolo è automatico in regime di risparmio amministrato.
Meglio Smart Global Defence Callable after 7 years Plus o un BTP a 12 anni?
Dipende. Il BTP a 12 anni rende oggi il 3,5-4% lordo, senza OCR e con fiscalità 12,5%. Smart Global Defence Callable after 7 years Plus offre 5% nei primi tre anni ma poi scende, ha OCR 1,07% e tassazione mista. Il fondo può battere il BTP puro se la call viene esercitata precocemente (cristallizza le cedole alte); nel caso di call tardiva o scadenza naturale il BTP diretto può risultare più efficiente. Per chi valorizza protezione strutturale e comodità, il fondo resta razionale.
Conclusioni
Smart Global Defence Callable after 7 years Plus è un prodotto a finestra ben costruito nella sua categoria: unisce protezione integrale del capitale a un flusso cedolare visibile con la cedola più generosa (5%) concentrata nei primi tre anni.
Il vincolo più importante è che la call è a discrezione della controparte, non del sottoscrittore. Chi entra deve essere pronto a due scenari opposti: rimborso anticipato al 7° anno con cedole ricche, oppure vita piena 12 anni con cedole decrescenti. Non sostituisce un BTP a 12 anni per chi vuole minimizzare i costi, ma per chi cerca una rendita definita e protetta in un unico strumento, resta una delle opzioni più equilibrate della finestra 2026 di Fineco AM.
Valutiamo insieme se è la scelta giusta per te
Sono Alessandro Sorvillo, consulente finanziario Fineco a Roma. La finestra di collocamento di Smart Global Defence Callable after 7 years Plus chiude l’8 settembre 2026. Se vuoi capire se ha senso considerarlo nel tuo portafoglio e in che percentuale, prenotiamo un primo confronto gratuito di 30 minuti dal mio calendario online.
Nota Informativa e Disclaimer
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce consulenza finanziaria, sollecitazione all’investimento o raccomandazione personalizzata. Le informazioni contenute in questa pagina potrebbero contenere imprecisioni o non essere aggiornate alle condizioni attuali dell’investimento
Le eventuali performance storiche citate non sono indicative di performance future. Ogni investimento comporta rischi e il valore dell’investimento può aumentare o diminuire nel tempo. Al momento del rimborso l’investitore potrebbe ricevere un importo inferiore rispetto a quello originariamente investito.
Prima di qualsiasi decisione di investimento, si raccomanda di consultare il prospetto completo e il KID (Key Information Document) in italiano, generalmente disponibili su finecobank.com e finecoassetmanagement.com, e di confrontarsi con un consulente finanziario abilitato che possa valutare la compatibilita di questo strumento con il proprio profilo di investitore. Fineco Asset Management D.A.C. fa parte del Gruppo FinecoBank ed e regolamentata dalla Banca Centrale d’Irlanda.
Altre emissioni della famiglia Smart Global Defence Callable, per confrontare le strutture:
- Smart Global Defence Callable after 3 years Fund X (in collocamento, scadenza 31/10/2031)
- Smart Global Defence Callable after 6 years (chiusa al collocamento, scadenza 16/05/2036)
- Smart Global Defence Callable after 5 years Zero Coupon (chiusa al collocamento, scadenza 21/12/2035)
Lo storico completo è nel registro delle emissioni Global Defence.
