Sulla scheda mensile di onemarkets BlackRock Low Duration Bond la duration effettiva è 0,5 anni. Sulla stessa pagina, qualche riga più in basso, il 7% dei titoli in portafoglio scade fra più di vent’anni e oltre metà scade dopo il 2029. I due numeri non si contraddicono: si tengono insieme grazie a un elenco di contratti a termine, swap e derivati di credito che compare solo nel bilancio della SICAV, non nel volantino che viene messo in mano al cliente.
È un fondo obbligazionario della piattaforma onemarkets, quella con cui il Gruppo UniCredit distribuisce in filiale i fondi con il proprio marchio e la gestione affidata a case terze. Qui la casa terza è BlackRock, e l’obiettivo dichiarato è un rendimento “superiore al tasso di liquidità” con una volatilità bassa, per chi ha un orizzonte breve.
In questa analisi di onemarkets BlackRock Low Duration Bond apro i documenti uno per uno: scheda mensile al 31 luglio 2026, KID del 18 febbraio 2026, prospetto, relazione annuale al 30 giugno 2025, semestrale al 31 dicembre 2025 e volantino di marzo 2026. Vediamo chi gestisce onemarkets BlackRock Low Duration Bond, cosa c’è nel portafoglio, come funziona la meccanica che tiene corta la duration, quali rischi restano e dove il volantino racconta un prodotto diverso da quello dei documenti legali.
● In sintesi
onemarkets BlackRock Low Duration Bond in quattro punti, tutti presi dai documenti ufficiali.
- Una duration corta ottenuta con i derivati: i titoli in portafoglio hanno scadenze fino a oltre vent'anni, e la duration di 0,5 anni arriva da 96 milioni di futures venduti su titoli di Stato tedeschi e americani, pari al 52% del patrimonio.
- Due terzi in banche e società: il 55,3% sono obbligazioni societarie e il 10,6% sono subordinate; i titoli di Stato puri sono il 4,5%. Il prospetto ammette CoCo bond fino al 10% e mercati emergenti fino al 20%.
- I gestori del volantino non ci sono più: Michael Krautzberger e Tom Mondelaers, intervistati come gestori nel volantino di marzo 2026, hanno lasciato BlackRock nell'estate del 2024.
- Il volantino e il prospetto si contraddicono: su ABS e MBS, sull'intervallo di duration, su una classe di azioni "non sottoscrivibile" e su una classe B che nel fondo non esiste.
onemarkets BlackRock Low Duration Bond in una scheda
Il fondo è un comparto di onemarkets Fund, la SICAV lussemburghese del Gruppo UniCredit. La società di gestione è UniCredit Invest Lux S.A., la gestione del portafoglio è delegata a BlackRock Investment Management (UK) Limited, la depositaria è CACEIS Bank, filiale di Lussemburgo.
Questi sono i dati della classe C di onemarkets BlackRock Low Duration Bond, quella con il minimo di 100 euro e che a fine 2025 conteneva il 55% del patrimonio del comparto. Vengono dalla scheda mensile al 31 luglio 2026 e dal KID del 18 febbraio 2026.
| Voce | Dato |
|---|---|
| Nome completo | onemarkets BlackRock Low Duration Bond Fund |
| ISIN classe C (euro, accumulazione) | LU2673943267 |
| Altre classi al dettaglio | A LU2673947763, AD LU2673943184, CD LU2673943341, U LU2673946443, UD LU2673946799 |
| Società di gestione | UniCredit Invest Lux S.A. |
| Gestore degli investimenti | BlackRock Investment Management (UK) Limited |
| Categoria | obbligazionario, senza indice di riferimento |
| Lancio del comparto | 16 gennaio 2024 |
| Patrimonio del comparto | 196 milioni di euro al 31/07/2026 |
| Valore quota classe C al 31/07/2026 | 106,35 euro |
| Numero di titoli | 215 |
| Duration effettiva | 0,5 anni |
| Rendimento a scadenza del portafoglio | 3,47% |
| Indicatore di rischio del KID | 2 su 7 |
| Periodo di detenzione raccomandato | 2 anni |
| Commissione d’ingresso | fino al 3,50% |
| Commissione di gestione | 0,90% |
| Spese correnti | 1,24% |
| Costi di transazione stimati | 0,13% |
| Classificazione SFDR | articolo 6 |
Due righe meritano una lettura in più. Il rendimento a scadenza del 3,47% è lordo: da lì vanno tolti l’1,24% di spese correnti e lo 0,13% di costi di transazione, prima ancora di considerare l’ingresso. E “senza indice di riferimento” significa che il fondo non si misura con nessun benchmark: il metro lo sceglie chi legge, e il volantino ne suggerisce uno, il tasso della liquidità.
Chi gestisce davvero onemarkets BlackRock Low Duration Bond
La struttura è quella di tutta la gamma onemarkets. UniCredit vende il fondo in filiale, UniCredit Invest Lux ne è la società di gestione e risponde alla CSSF lussemburghese, e BlackRock sceglie i titoli come gestore delegato dagli uffici di Londra, con il supporto, dice il volantino, di un team obbligazionario europeo da 400 analisti. È la stessa coppia che firma il comparto azionario della gamma, onemarkets BlackRock Global Equity Dynamic Opportunities, dove la posizione più grande è un fondo monetario di BlackRock: un tratto che ritorna anche qui. E firma anche il bilanciato, onemarkets BlackRock Global Diversified Balanced, dove il volantino presenta come gestori due persone che nel frattempo hanno lasciato la strategia gemella di BlackRock.
Il patrimonio di onemarkets BlackRock Low Duration Bond è cresciuto in fretta: 53,2 milioni di euro al 30 giugno 2024, 133,2 milioni un anno dopo, 183,0 milioni al 31 dicembre 2025 e 196 milioni al 31 luglio 2026. La rete di vendita ha spinto il prodotto.
Sui nomi dei gestori i documenti divergono. La scheda mensile e il prospetto indicano solo la società, BlackRock Investment Management (UK) Limited. Il volantino di marzo 2026 contiene invece una sezione intitolata “Intervista ai gestori del fondo” con le fotografie e le risposte di Michael Krautzberger, presentato come Head of Euro Fixed Income, e di Tom Mondelaers, presentato come Lead Manager Euro IG Portfolios, e scrive che “la strategia è gestita da Tom Mondelaers e Michael Krautzberger”.
Entrambi hanno lasciato BlackRock quasi due anni prima della data del volantino. Allianz Global Investors ha annunciato l’arrivo di Krautzberger come Global CIO Fixed Income l’11 giugno 2024, con ingresso ad agosto 2024, dopo 19 anni in BlackRock dove guidava il reddito fisso fondamentale EMEA. L’uscita di Mondelaers, responsabile dei portafogli di credito investment grade in euro e globali, è stata riportata il 15 maggio 2024 con decorrenza il mese successivo: BlackRock spiegava che i portafogli sarebbero restati al team di undici gestori senior, con Simon Blundell subentrato a Krautzberger.
Per chi sceglie un fondo a gestione attiva non è un dettaglio. Il volantino vende onemarkets BlackRock Low Duration Bond anche sulla firma dei due gestori, e quella firma non c’è più da prima che il fondo compisse un anno. Chi gestisce oggi onemarkets BlackRock Low Duration Bond, il volantino non lo dice.
La promessa di onemarkets BlackRock Low Duration Bond: più della liquidità, con duration da -2 a +2 anni
L’obiettivo scritto nel prospetto è “generare un rendimento totale positivo sul medio termine” investendo almeno l’80% del patrimonio in titoli a reddito fisso, con concentrazione sulle obbligazioni in euro e libertà di comprare anche in altre valute. Il volantino lo traduce in modo più commerciale: onemarkets BlackRock Low Duration Bond “cerca di offrire un rendimento interessante, superiore al tasso di liquidità, concentrandosi al contempo sulla riduzione della volatilità”.
Il tasso di liquidità di riferimento in area euro è quello sui depositi presso la BCE, che dopo un anno al 2,00% è stato portato al 2,25% il 17 giugno 2026 e sale al 2,50% dal 16 settembre 2026. È il numero che il fondo si propone di battere, ed è anche il numero che un conto deposito o un ETF monetario offrono senza commissione d’ingresso.
Lo strumento con cui il fondo prova a farlo è la gestione flessibile della duration. Il prospetto la fissa “tipicamente di +/-2 anni, con una duration dello spread massima di 3 anni”. Vuol dire che il gestore può portare la sensibilità ai tassi anche sotto zero, cioè fare in modo che il fondo guadagni quando i rendimenti salgono, oppure allungarla fino a due anni quando si aspetta tagli. Al 31 luglio 2026 stava a 0,5 anni: una posizione prudente, poco esposta in entrambe le direzioni.
A questa si aggiungono le strategie che il volantino chiama relative value: comprare un titolo giudicato a sconto e vendere allo scoperto uno giudicato caro, sulla curva dei tassi o fra emittenti, per guadagnare dalla differenza e non dalla direzione del mercato. Nell’esercizio chiuso a giugno 2025, racconta la relazione annuale, sono state queste posizioni sulla forma della curva a compensare le perdite delle scommesse sui tassi britannici.
Il profilo dell’investitore tipo, nel prospetto, è chi accetta “una bassa volatilità del Comparto e potenziali perdite di capitale al fine di conseguire rendimenti leggermente superiori al normale livello d’interesse del mercato”, con orizzonte breve. Il KID classifica onemarkets BlackRock Low Duration Bond al livello 2 su 7, e il prospetto lo definisce “a bassa tolleranza di rischio”. Sono le premesse: il resto dell’articolo verifica se il portafoglio le rispetta.
Cosa c'è dentro onemarkets BlackRock Low Duration Bond: 215 titoli, due terzi in banche e società
Al 31 luglio 2026 il portafoglio contava 215 titoli. La scheda mensile li classifica così.
| Tipo di titolo | Peso |
|---|---|
| Obbligazioni societarie | 55,3% |
| Obbligazioni subordinate | 10,6% |
| Covered bond (garantite comuni + soggette a legge specifica) | 11,7% |
| Obbligazioni del governo centrale | 4,5% |
| Obbligazioni sovranazionali | 4,1% |
| Titoli del Tesoro a breve | 2,9% |
| Obbligazioni ibride | 1,4% |
| Altri titoli di Stato | 0,3% |
| Fondi | 8,5% |
| Derivati | 0,3% |
Il nome dice “bond”, ma il contenuto di onemarkets BlackRock Low Duration Bond è quasi tutto credito: fra societarie, subordinate e ibride si arriva al 67,3%, contro un 8,6% fra governi e sovranazionali. È l’opposto di onemarkets Generali Euro Government Bond, il comparto governativo della gamma, che ha quasi metà del portafoglio in BTP. Il bilancio semestrale lo conferma dal lato dei settori: il 46,5% del patrimonio è in “banche e altre istituzioni finanziarie” e il 18,3% in “holding e società finanziarie”, che comprendono anche i veicoli di finanziamento dei gruppi industriali.
Il primo titolo in portafoglio non è un’obbligazione. È il BlackRock ICS Euro Liquid Environmentally Aware Fund, un fondo monetario della stessa casa, con l’8,48%: il prospetto lo consente, fino al 10% in altri OICVM, ma resta il fatto che quasi un decimo di onemarkets BlackRock Low Duration Bond è parcheggiato in liquidità gestita da BlackRock. Seguono un titolo del Tesoro tedesco in scadenza a ottobre 2026, un’emissione dell’Unione Europea e un Bund al 2031, poi banche e società come Banco Santander, Sartorius, Japan Tobacco, Philip Morris, Sumitomo Mitsui e AXA. Le prime dieci posizioni pesano il 24,7%.
Per paese la Francia è prima con il 21,0%, seguita da Stati Uniti 13,1%, Germania 12,4%, Irlanda 10,3% (dove ha sede il fondo monetario), Regno Unito 7,6% e Paesi Bassi 6,9%. La scheda mostra il 100,0% in euro, ma è un’esposizione dopo le coperture: nel bilancio ci sono titoli in sterline, dollari, yen, dollari australiani e corone norvegesi, riportati in euro con 23 contratti a termine.
Il 10,6% del fondo è in obbligazioni subordinate, quelle che in caso di crisi dell’emittente vengono rimborsate dopo le senior, e nell’elenco titoli compaiono dieci obbligazioni perpetue, senza scadenza, di TotalEnergies, Eni, Enel, Iberdrola, BP, British American Tobacco, Veolia e SSE. Il prospetto ammette subordinati fino al 15% del patrimonio e CoCo bond fino al 10%. Sono tetti più bassi di quelli di onemarkets J.P. Morgan Credit Opportunities, che può arrivare al 20% in CoCo, ma la famiglia di strumenti è la stessa. Sono strumenti legittimi in un portafoglio di credito, ma non quello che un risparmiatore immagina leggendo “bassa duration” e “rischio 2 su 7”.
Le scadenze di onemarkets BlackRock Low Duration Bond: il 7% oltre vent'anni con duration di mezzo anno
La tabella delle scadenze della scheda mensile è la più interessante del documento, e va letta accanto alla duration.
| Scadenza residua | Peso |
|---|---|
| 0-1 anni | 12,4% |
| 1-2 anni | 13,4% |
| 2-3 anni | 12,4% |
| 3-5 anni | 21,1% |
| 5-7 anni | 18,3% |
| 7-10 anni | 5,1% |
| 10-15 anni | 1,1% |
| 15-20 anni | 0,8% |
| oltre 20 anni | 7,0% |
Sommando le fasce, il 53,4% dei titoli di onemarkets BlackRock Low Duration Bond scade fra più di tre anni e il 32,3% fra più di cinque. Il 7,0% ha una scadenza oltre i vent’anni: sono i perpetui e le emissioni lunghe come il bond di Japan Tobacco al 2055 o quello di AXA al 2047 fra le prime posizioni. Un portafoglio così, preso da solo, avrebbe una duration di diversi anni, non di sei mesi. Lo stesso schema, con numeri più estremi, si ritrova in onemarkets Euro Flexible Bond Short Term: “breve termine” nel nome e un quarto delle obbligazioni oltre i vent’anni.
Il numero di 0,5 anni è quindi il risultato di una sottrazione: la duration dei titoli, meno quella che il gestore toglie con i derivati. È qui che onemarkets BlackRock Low Duration Bond smette di essere un fondo di obbligazioni brevi e diventa una strategia su due piani, i titoli da una parte e le coperture dall’altra.
Come onemarkets BlackRock Low Duration Bond tiene la duration a 0,5 anni: i futures venduti
Il bilancio semestrale al 31 dicembre 2025 elenca i contratti aperti. Sui futures obbligazionari, il comparto era venditore su quasi tutte le linee.
| Contratto | Posizione | Impegno |
|---|---|---|
| Euro Schatz (Bund 2 anni) | -565 contratti | 56,4 milioni di euro |
| Euro Bobl (Bund 5 anni) | -232 contratti | 22,9 milioni di euro |
| Euro Bund (10 anni) | -120 contratti | 11,7 milioni di euro |
| US 2 anni | -14 contratti | 2,4 milioni di euro |
| Canada 10 anni | -15 contratti | 0,9 milioni di euro |
| US 10 anni ultra | -8 contratti | 0,7 milioni di euro |
| US 5 anni | -5 contratti | 0,4 milioni di euro |
| OAT francese | -3 contratti | 0,3 milioni di euro |
| Euro Buxl (30 anni) | +14 contratti | 1,2 milioni di euro |
Le posizioni corte valgono insieme 95,7 milioni di euro di impegno, cioè il 52% dei 183 milioni di patrimonio a quella data. Vendere un future sul Bund a due o cinque anni significa guadagnare se i tassi salgono e perdere se scendono: è il contrario di quello che fanno le obbligazioni in portafoglio, e la somma delle due cose è la duration corta che la scheda dichiara. A queste si aggiungono 38 contratti venduti sui futures SONIA, il tasso a breve britannico, con scadenze fino al 2027.
La meccanica funziona: nella stessa data i futures avevano un guadagno non realizzato di 189 mila euro. Ma ha una conseguenza che il volantino non spiega: il rendimento di onemarkets BlackRock Low Duration Bond non dipende solo dalle cedole, ma dal saldo fra cedole, variazione dei titoli lunghi e variazione opposta delle coperture, e le coperture costano, perché vendere futures su titoli tedeschi vuol dire rinunciare al rendimento di quella parte di curva.
Il prospetto mette un tetto: la leva, misurata con la somma dei nozionali, “in linea di principio non sia superiore al 150%” del patrimonio, e l’esposizione globale è controllata con il VaR assoluto. Lo stesso documento esclude che il comparto prenda capitale in prestito: la leva viene solo dai derivati. Il broker di tutti i futures è Merrill Lynch International, del gruppo Bank of America.
Swap sui tassi, CDS e inflazione: le altre controparti di onemarkets BlackRock Low Duration Bond
I futures sono la parte più visibile. Nel bilancio ci sono altre tre famiglie di contratti, tutte con BNP Paribas come controparte.
Gli swap sui tassi d’interesse sono sette, per un nozionale di circa 5 milioni fra euro e sterline, con scadenze dal 2030 al 2055: in alcuni il comparto paga un tasso fisso e riceve l’Euribor a sei mesi, in altri il contrario. Sono le posizioni sulla forma della curva di cui parla la relazione annuale.
Con i credit default swap il fondo aveva comprato protezione sull’indice iTraxx Europe a cinque anni per 5,0 milioni di euro di nozionale: un’assicurazione contro l’allargamento degli spread del credito europeo, coerente con un portafoglio che di credito europeo è pieno. Gli swap sull’inflazione sono cinque: quattro sull’inflazione americana, per 2,1 milioni di dollari, e uno su quella dell’area euro esclusi i tabacchi, per 946 mila euro, in cui il comparto paga un tasso fisso fra l’1,8% e il 2,6% e riceve l’inflazione realizzata.
I contratti di cambio a termine aperti a fine 2025 erano 23, con sette controparti: HSBC, Morgan Stanley, Standard Chartered, JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays e BNP Paribas. Riportano in euro i titoli in sterline, dollari, yen e valute nordiche, e sono il pezzo che rende vera la riga “100% euro” della scheda.
Messo tutto insieme, onemarkets BlackRock Low Duration Bond è un fondo con una decina di controparti bancarie oltre alla depositaria, e ognuna porta un rischio di controparte che il KID cita in una riga e il prospetto tratta nell’Appendice 5. Non è un difetto in sé, è la natura del prodotto: chi lo compra pensando a un semplice paniere di obbligazioni brevi compra un’altra cosa.
I rischi di onemarkets BlackRock Low Duration Bond: 2 su 7, ma subordinati, CoCo ed emergenti sono ammessi
L’indicatore sintetico di rischio del KID è 2 su 7, “classe di rischio bassa”. Il numero è coerente con la volatilità misurata: la deviazione standard sulla scheda è dello 0,83% e Borsa Italiana, al 28 agosto 2026, riporta una volatilità annua dello 0,74% per la classe C. Sono valori da fondo monetario.
L’indicatore però misura il passato recente, e i limiti del prospetto dicono cosa il gestore può fare in futuro. Onemarkets BlackRock Low Duration Bond può tenere fino al 15% in subordinati, fino al 10% in CoCo bond, fino al 20% in titoli legati ai mercati emergenti, fino al 60% in emittenti finanziari e fino al 35% in emittenti con rating BBB, purché il rating complessivo resti A- o superiore. I titoli ibridi possono scendere fino a BB-, sotto l’investment grade.
Il KID mette in fila anche gli scenari. Nello scenario di stress, su 10.000 euro investiti in onemarkets BlackRock Low Duration Bond, dopo un anno restano 9.140 euro, cioè una perdita dell’8,60%. È il caso estremo, ma è il numero che il documento ufficiale associa a un prodotto “a bassa tolleranza di rischio”. La scheda mensile aggiunge il rischio di leva finanziaria da “uso estensivo di strumenti finanziari derivati”: è la formula standard delle schede onemarkets, ma qui, con 96 milioni di futures venduti, descrive qualcosa di reale.
Infine il rischio di credito. Con due terzi del fondo in obbligazioni di banche e società e un decimo in subordinati, la variabile che conta non è il tasso, che le coperture neutralizzano, ma lo spread rispetto ai titoli di Stato. La relazione annuale lo dice: nell’esercizio 2024-2025 “il sovrappeso del portafoglio verso il credito investment grade ha dato il principale contributo positivo”, con spread ristretti di oltre 20 punti base. Quando gli spread si allargano, lo stesso sovrappeso lavora al contrario.
Il volantino di onemarkets BlackRock Low Duration Bond contro prospetto e KID
Il volantino di onemarkets BlackRock Low Duration Bond di marzo 2026, quattro pagine con la dicitura “comunicazione di marketing”, è il documento che il cliente vede in filiale. Confrontato con prospetto, KID e scheda mensile, differisce in cinque punti.
I gestori. L’intervista a Krautzberger e Mondelaers presenta come gestori del fondo due persone che hanno lasciato BlackRock nell’estate 2024. La scheda mensile, più prudente, indica solo la società.
ABS e MBS. Il volantino scrive che il fondo usa “strategie obbligazionarie relative value e non tradizionali (come Asset Backed Securities o Mortgage Backed Securities)” e li cita di nuovo fra i rischi principali. Il prospetto dice il contrario: “Il Comparto non acquisirà esposizione ad ABS/MBS/CDO, titoli in default o distressed”. Fa fede il prospetto, e nell’elenco titoli del bilancio non ce n’è traccia.
L’intervallo di duration. In prima pagina il volantino parla di duration “da -2 a +2 anni”; in seconda pagina, nella risposta dei gestori, di duration “tipicamente compresa tra -1 e +2”. Il prospetto dice “+/-2 anni”.
La classe C “non sottoscrivibile”. Nella tabella “Carta d’identità” una nota dice che “le azioni di Classe C non sono sottoscrivibili dagli investitori” e “vengono assegnate automaticamente ai titolari di azioni di Classe B” allo scadere del terzo anno. Il KID e la scheda mensile classificano la classe C come disponibile al dettaglio, con minimo 100 euro, e a fine 2025 conteneva 99,9 milioni di euro. Soprattutto, la tabella del prospetto elenca per onemarkets BlackRock Low Duration Bond le classi A, C, M, O e U con le loro varianti: la classe B non esiste su questo comparto. La nota è copiata da altri fondi della gamma.
Sostenibilità. La stessa tabella riporta “Classificazione SFDR: Articolo 6”, e la nota a piè di pagina scrive che “questo prodotto finanziario promuove caratteristiche Ambientali/Sociali (E/S)”, la formula dei prodotti articolo 8. Il prospetto è netto: articolo 6, “gli investimenti sottostanti il Comparto non tengono conto dei criteri dell’UE per le attività economiche ecosostenibili”.
Nessuno di questi punti cambia i numeri di onemarkets BlackRock Low Duration Bond. Cambiano però l’idea che il cliente si fa in filiale, ed è un problema che sulla gamma onemarkets si ripete quasi su ogni comparto: il volantino viene aggiornato meno e peggio dei documenti legali.
Per chi ha senso onemarkets BlackRock Low Duration Bond e per chi no
Il prospetto destina onemarkets BlackRock Low Duration Bond a chi ha un orizzonte breve e vuole “rendimenti leggermente superiori al normale livello d’interesse del mercato” accettando qualche oscillazione. Tradotto: è pensato come parcheggio evoluto per la liquidità di chi ha un conto UniCredit.
Per giudicarlo in quel ruolo bisogna metterlo accanto alle alternative che fanno lo stesso mestiere. Un conto deposito vincolato a dodici mesi paga un tasso noto in anticipo, senza commissione d’ingresso e senza rischio di credito su banche e società terze, con la garanzia del Fondo Interbancario fino a 100.000 euro. Gli ETF monetari replicano il tasso overnight dell’area euro con costi fra lo 0,05% e lo 0,15% l’anno.
Un BOT a un anno ha la tassazione al 12,5% e la garanzia dello Stato. Nessuno dei tre chiede il 3,50% all’ingresso, nessuno dei tre prende posizione sugli spread del credito.
Onemarkets BlackRock Low Duration Bond ha senso, in confronto, per chi vuole affidare a un gestore attivo una scommessa specifica: che il credito di banche e società europee continui a rendere più della liquidità senza incidenti, e che la gestione della curva aggiunga qualcosa. È una tesi, non un parcheggio, e va tenuta almeno per i due anni del periodo raccomandato per ammortizzare l’ingresso.
Non ha senso, secondo me, per chi cerca la tranquillità di un deposito, per chi ha bisogno dei soldi entro un anno e per chi non vuole subordinati e perpetui di banche in portafoglio. E non ha senso comprarlo senza aver letto la tabella dei costi: con l’1,24% di spese correnti su un rendimento a scadenza del 3,47%, oltre un terzo del rendimento lordo atteso se ne va prima di arrivare al cliente.
Chi ha già onemarkets BlackRock Low Duration Bond in dossier ha una cosa da fare più che da decidere: confrontare il rendimento realizzato dal suo ingresso con quello che avrebbe dato la liquidità nello stesso periodo, al netto del 3,50% pagato all’inizio. È il confronto che il volantino promette e che nessun documento del fondo esegue. Se serve un secondo parere sulla parte di liquidità del portafoglio, è uno dei casi tipici del mio lavoro di consulente finanziario a Roma: prima i documenti, poi il giudizio.
Domande frequenti su onemarkets BlackRock Low Duration Bond
Cos'è onemarkets BlackRock Low Duration Bond?
È un comparto obbligazionario di onemarkets Fund, la SICAV lussemburghese del Gruppo UniCredit, lanciato il 16 gennaio 2024. La società di gestione è UniCredit Invest Lux, il portafoglio è gestito su delega da BlackRock Investment Management (UK). Investe almeno l’80% in titoli a reddito fisso, soprattutto in euro, e non ha un indice di riferimento.
Cosa significa "low duration" in questo fondo?
Significa che la sensibilità di onemarkets BlackRock Low Duration Bond ai tassi d’interesse viene tenuta bassa, con un intervallo dichiarato di +/-2 anni. Al 31 luglio 2026 la duration effettiva era di 0,5 anni. Non deriva da titoli brevi: oltre metà del portafoglio scade dopo tre anni, e la duration corta arriva dalla vendita di futures su titoli di Stato tedeschi e americani per 95,7 milioni di euro, il 52% del patrimonio a fine 2025.
Quanto ha reso onemarkets BlackRock Low Duration Bond?
La classe C ha reso il 2,54% nel 2025 e l’1,34% nei dodici mesi al 31 luglio 2026, secondo la scheda mensile. La relazione annuale scrive che nell’esercizio chiuso al 30 giugno 2025 il portafoglio, al lordo delle commissioni, ha generato il 4,63%, mentre la classe C nello stesso periodo ha reso il 3,33%. Il rendimento a scadenza del portafoglio al 31 luglio 2026 era del 3,47%, lordo.
Quanto costa la classe C di onemarkets BlackRock Low Duration Bond?
Il KID del 18 febbraio 2026 indica una commissione d’ingresso fino al 3,50%, spese correnti dell’1,24% (di cui 0,90% di gestione) e costi di transazione stimati dello 0,13%. Non ci sono commissioni di uscita né di performance. Sul periodo di detenzione raccomandato di due anni, i costi totali su 10.000 euro sono stimati in 614 euro, con un’incidenza del 3,1% l’anno.
Quali sono gli ISIN di onemarkets BlackRock Low Duration Bond?
La classe C, in euro ad accumulazione, ha ISIN LU2673943267 ed è quella con più patrimonio. Le altre classi al dettaglio sono la A (LU2673947763, minimo 10.000 euro), la AD a distribuzione (LU2673943184), la CD a distribuzione (LU2673943341), la U (LU2673946443) e la UD (LU2673946799). Il 15 settembre 2025 la classe CD ha pagato una cedola di 2,21 euro per azione e la AD di 2,20 euro.
Che differenza c'è fra onemarkets BlackRock Low Duration Bond e un conto deposito?
Il conto deposito paga un tasso fisso noto in anticipo, è coperto dal Fondo Interbancario fino a 100.000 euro e non ha commissioni d’ingresso. Onemarkets BlackRock Low Duration Bond non ha un rendimento garantito, investe per due terzi in obbligazioni di banche e società, usa derivati per gestire la duration e chiede fino al 3,50% all’ingresso. Il KID lo classifica al livello di rischio 2 su 7 e, nello scenario di stress, stima una perdita dell’8,60% dopo un anno.
Chi gestisce oggi il fondo?
La scheda mensile e il prospetto di onemarkets BlackRock Low Duration Bond indicano BlackRock Investment Management (UK) Limited, senza nomi. Il volantino di marzo 2026 intervista Michael Krautzberger e Tom Mondelaers come gestori, ma entrambi hanno lasciato BlackRock nel 2024: Krautzberger è Global CIO Fixed Income di Allianz Global Investors da agosto 2024, Mondelaers ha annunciato l’uscita a maggio 2024. Il nome dei gestori attuali non compare in nessun documento del fondo.
Conclusioni
Onemarkets BlackRock Low Duration Bond è un prodotto più sofisticato di quanto il nome lasci intendere. Dietro i “0,5 anni” della scheda c’è un portafoglio di credito con scadenze lunghe, un decimo di subordinati, dieci perpetui e un sistema di coperture che vale metà del patrimonio, con una decina di controparti bancarie. Tutto documentato, tutto lecito, tutto assente dal volantino.
Il volantino di onemarkets BlackRock Low Duration Bond, dal canto suo, racconta un fondo gestito da due persone che non lo gestiscono più, con strumenti che il prospetto esclude e con una classe di azioni che non esiste. Sono errori di comunicazione, non di gestione, ma il cliente in filiale legge quello, non il bilancio.
La domanda giusta non è se il fondo sia buono o cattivo in assoluto. È se, per il compito che si propone, cioè fare meglio della liquidità con un orizzonte di due anni, valga il 3,50% d’ingresso e l’1,24% l’anno rispetto a un deposito, un BOT o un ETF monetario che partono senza quel peso. Meno contenitore, più liquidità: su un prodotto che promette di battere il tasso di deposito, i costi sono il primo avversario da battere.
Nota Informativa e Disclaimer
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce consulenza finanziaria, sollecitazione all’investimento o raccomandazione personalizzata. Le informazioni contenute in questa pagina potrebbero contenere imprecisioni o non essere aggiornate alle condizioni attuali dell’investimento
Le eventuali performance storiche citate non sono indicative di performance future. Ogni investimento comporta rischi e il valore dell’investimento può aumentare o diminuire nel tempo. Al momento del rimborso l’investitore potrebbe ricevere un importo inferiore rispetto a quello originariamente investito.
Prima di qualsiasi decisione di investimento, si raccomanda di consultare il prospetto completo, il KID (Key Information Document) e/o ogni documento d’offerta previsto, in italiano, generalmente disponibili sui siti dei produttori/distributori/collocatori e di confrontarsi con un consulente finanziario abilitato che possa valutare la compatibilità di questo strumento con il proprio profilo di investitore.
